财务报表分析 第六章 企业营运能力分析

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1、第六章企业营运能力分析第六章企业营运能力分析 本章主要介绍了流动资产、固定资产和总本章主要介绍了流动资产、固定资产和总资产周转情况的分析，从考试题型来看，资产周转情况的分析，从考试题型来看，客观题和主观题目都会考核，主观题考点客观题和主观题目都会考核，主观题考点是营运能力指标的计算和简要分析。是营运能力指标的计算和简要分析。 本章教材结构：本章教材结构： 本章考点：本章考点：1.企业营运能力的内涵与分析内容企业营运能力的内涵与分析内容2.应收账款周转情况分析应收账款周转情况分析3.存货周转情况分析存货周转情况分析4.流动资产周转情况的综合分析流动资产周转情况的综合分析5.固定资产周转情况分析固

2、定资产周转情况分析6.总资产周转情况分析总资产周转情况分析本章重点难点：流动资产周转情况分本章重点难点：流动资产周转情况分析，特别是应收账款和存货周转情况分析。析，特别是应收账款和存货周转情况分析。 第一节企业营运能力分析内容与目的第一节企业营运能力分析内容与目的一、企业营运能力的内涵一、企业营运能力的内涵大纲要求：大纲要求：识记：企业营运能力的含义识记：企业营运能力的含义理解：企业营运能力与偿债能力和盈理解：企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系利能力的关系1.企业营运能力的含义企业营运能力的含义资产的营运能力资产的营运能力表现为企业资产表现为企业资产所占用资金的所占用资金的周转速度周转速度

3、，反映企业资，反映企业资金金利用的效率利用的效率，表明企业管理人员经，表明企业管理人员经营管理、运用资金的营管理、运用资金的能力能力。企业生产经营资金周转的速度越企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用效果越好，效快，表明企业资金利用效果越好，效率越高，企业管理人员的经营能力越率越高，企业管理人员的经营能力越强。强。 2.企业营运能力与偿债能力和盈利能力企业营运能力与偿债能力和盈利能力的关系的关系（1 1）资产周转的快慢直接影响着企业的）资产周转的快慢直接影响着企业的流动性，周转越快的资产，流动性越强流动性，周转越快的资产，流动性越强。例如，同是存货，甲存货在例如，同是存货，甲存货在1

4、 1个月内就个月内就完成一次周转，乙存货则需要完成一次周转，乙存货则需要1010个月才完个月才完成一次周转。显然，甲存货的流动性大大成一次周转。显然，甲存货的流动性大大地强于乙存货。地强于乙存货。（2 2）资产只有在周转运用中才能带来收）资产只有在周转运用中才能带来收益，资产周转越快，同样的时间内就能为益，资产周转越快，同样的时间内就能为企业带来更多的收益。企业带来更多的收益。 例如，企业购买例如，企业购买1000010000元的原材料，通元的原材料，通过生产加工转变为产品对外销售，能卖得过生产加工转变为产品对外销售，能卖得2000020000元。如果企业从购买原材料到卖产元。如果企业从购买原

5、材料到卖产品的这个过程需要品的这个过程需要1 1年的时间，则这年的时间，则这1000010000元的原材料投入在元的原材料投入在1 1年中只为企业带来了年中只为企业带来了2000020000元的收入。元的收入。如果企业从购买原材料如果企业从购买原材料到卖出产品只需要半年的时间，则企业在到卖出产品只需要半年的时间，则企业在1 1年中连续可以进行两次同样的生产和销售，年中连续可以进行两次同样的生产和销售，1000010000元的原材料投入能为企业带来元的原材料投入能为企业带来4000040000元的收入。因此，资产周转得越快，在同元的收入。因此，资产周转得越快，在同样的时间内能为企业带来更多的利益

6、。样的时间内能为企业带来更多的利益。 【判断说明题】周转越慢的资产，流动性【判断说明题】周转越慢的资产，流动性越强，在同样的时间内能够为企业带来的越强，在同样的时间内能够为企业带来的收益越少。（）收益越少。（） 答案：答案：解析：周转越慢的资产，流动性越差，解析：周转越慢的资产，流动性越差，同样时间内能为企业带来的收益越少。同样时间内能为企业带来的收益越少。 二、企业营运能力的分析内容二、企业营运能力的分析内容1.影响企业营运能力的因素影响企业营运能力的因素外部因素：主要是指企业的行业特外部因素：主要是指企业的行业特性与经营背景。性与经营背景。 因此在分析企业营运能力时，必须考虑到因此在分析企

7、业营运能力时，必须考虑到行业之间所存在的差异行业之间所存在的差异。制造业制造业经营周期长经营周期长资产周转资产周转能力弱能力弱商品商品零售业零售业经营周期短经营周期短资产周转资产周转能力强能力强 内部因素：主要是企业的资产管理政内部因素：主要是企业的资产管理政策与方法。策与方法。 首先，企业资产结构的安排会影响到首先，企业资产结构的安排会影响到资产的营运能力；资产的营运能力； 其次，对单个资产项目的管理政策也会其次，对单个资产项目的管理政策也会影响到各项资产的周转情况。影响到各项资产的周转情况。（如应收账（如应收账款的周转速度与企业制定的信用政策之间款的周转速度与企业制定的信用政策之间就有非常

8、密切的联系。）就有非常密切的联系。） 2.企业营运能力的分析指标企业营运能力的分析指标反映资产周转快慢的指标一般有反映资产周转快慢的指标一般有周转周转率和周转天数率和周转天数两种形式。两种形式。（1 1）周转率（周转次数），代表一定时期）周转率（周转次数），代表一定时期内资产完成的循环次数。内资产完成的循环次数。 资产周转率（次数）资产周转率（次数）= = （2 2）周转期（周转天数），代表资产）周转期（周转天数），代表资产完成一次循环所需要的天数。完成一次循环所需要的天数。 资产周转期（天数）资产周转期（天数）= 注意：注意：财务分析中通常财务分析中通常以以1 1年为计算期年为计算期，1 1

9、年的天数通常按年的天数通常按360360天天计算。计算。在计算不同周转率时，选用不同在计算不同周转率时，选用不同“计算期的资产周转额计算期的资产周转额”，一般情况下，一般情况下，计算总资产周转率和分类资产周转率时选计算总资产周转率和分类资产周转率时选用用“销售收入销售收入”作为作为“资产周转额资产周转额”；单单项资产周转率有两种计算方法：一种是以项资产周转率有两种计算方法：一种是以销售收入为周转额，一种是以销售成本为销售收入为周转额，一种是以销售成本为周转额。周转额。 三、企业营运能力的分析目的三、企业营运能力的分析目的1.企业管理当局的分析目的企业管理当局的分析目的（1）通过对资产结构的分析

10、发现企业结）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法；构问题，寻找优化资产结构的途径与方法；（2）发现企业资产周转过程中的问题，）发现企业资产周转过程中的问题，寻找加速资金周转的途径与方法。寻找加速资金周转的途径与方法。 2.企业所有者的分析目的企业所有者的分析目的（1）企业的资产结构会影响到所有者投入）企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；资本的保值情况；（2）企业资产经过周转才能实现增值企业资产经过周转才能实现增值，而，而资产周转速度越快，才能给企业带来更多资产周转速度越快，才能给企业带来更多的收入，从而为所有者创造更多的价值。的收入，从而为所有者创造更

11、多的价值。 3.企业债权人的分析目的企业债权人的分析目的（1）营运能力本身反映企业的流动性，营）营运能力本身反映企业的流动性，营运能力越强，资产周转速度越快，资产转运能力越强，资产周转速度越快，资产转换为现金的速度越快，企业的流动性越强，换为现金的速度越快，企业的流动性越强，偿债能力越强；偿债能力越强；（2）营运能力对盈利能力的影响也会间接）营运能力对盈利能力的影响也会间接影响企业长期偿债能力，只有企业资产实影响企业长期偿债能力，只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额偿付。并保障债务的及时、足额偿付。 【多选题】企业管理