机械行业月报六月光伏设备大放异彩，建议重点关注锂电设备.docx

目 录
1、 六月总结：光伏设备大放异彩，下半年行业催化仍不断 3
2、 行情回顾：光伏设备领涨，预计板块半年业绩靓丽 4
、 光伏设备板块领涨 4
、 预计板块半年业绩靓丽 6
3、 投资建议 8
4、 风险提示 9
图表目录
图 1： 2021 年 6 月代表性光伏设备厂商涨幅高于机械设备行业指数 3
图 2： 2021 年 6 月机械设备板块涨跌幅位于所有板块第八位 5
图 3： 2021 年 6 月机械设备指数跑赢沪深 300 指数 5
图 4： 光伏设备板块 2021 年上半年涨跌幅高于光伏板块 6
图 5： 光伏设备板块 2021Q1 平均营收 7.61 亿元 6
图 6： 光伏设备板块 2021Q1 营收增速高于光伏板块 6
图 7： 2021Q1 光伏设备板块公司平均净利润 1.06 亿元 7
图 8： 光伏设备板块 2021Q1 平均净利润同比增速高于光伏板块 7
图 9： 2021Q1 光伏设备板块公司平均净利率高于光伏板块公司 7
图 10： 光伏设备板块公司 2021Q1 平均研发支出占总营收比率为 5.79% 8
图 11： 2021Q1 光伏设备板块公司平均研发支出同比增速高于光伏板块公司 8
图 12： 光伏设备板块 2021Q1 平均合同负债 10.63 亿元 8
表 1： 2021 年以来光伏板块企业部分扩产情况 4
1、 六月总结：光伏设备大放异彩，下半年行业催化仍不断
受上游价格有所平抑、行业展会催化和技术趋势明朗等因素影响，2021 年 6 月光伏设备板块领涨机械行业，以晶盛机电、奥特维、迈为股份等为代表的光伏设备厂商在 2021 年 6 月展示出高于机械设备行业指数的涨幅。
图1：2021 年 6 月代表性光伏设备厂商涨幅高于机械设备行业指数
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
数据来源：Wind、开源证券研究所
2021 年 6 月初每年一度的 SNEC（上海）光伏展隆重召开，本次展会展现出两大特点。首先更多下游光伏企业积极拥抱高效电池技术路线，甚至在展会前夕隆基股份、晶科能源等公司率先发布高效路线转换效率数据，先声夺人引导市场全面关注电池片环节的发展。然后是大硅片大功率组件已基本成为展会标配，行业向着大型化规模化方向不断进发。
同时，在 2021 年 6 月初上游硅料价格上涨势头有所平抑，产业链利润有望再分配，原材料价格平抑后，下游投资、装机规划有望复苏并且反超。这就是近期产业链内外企业纷纷扩产的原因，但是本轮扩产相比 2020Q1 又有所不同，2020 年行业扩产仅限少数玩家，并且以 PERC 为主，且当时电池片扩产仅宣称预留了未来升级改造的场地空间，对高效技术仍然持观望态度。而本轮的扩产高峰，则是需求受原材料压抑后的集体释放，并且积极拥抱高效路线。一体化组件企业积极拥抱高效电池技术。一方面体现产业链一体化战略仍不断深化，另一方面也说明下游对高效电池的技术也从观望走向入局。
股票简称 公告时间 扩产项目 拟投资金额
表1：2021 年以来光伏板块企业部分扩产情况
中环股份 2021//4/28
东方日升 2021/