上市公司对于本地经济的影响实证分析论文

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1、Word参考资料，下载后可编辑上市公司对于本地经济的影响实证分析论文 内容简介:资本市场开展的快慢与一个地区经济开展有着紧密的关系,上市公司作为资本市场主要组成局部,其开展壮大有利于优化区域融资结构,推动直接融资与间接融资的良性互动,有效提升区域经济主体的融资能力和效果,为当地经济的可持续开展打下坚实的根底。本文以_省上市公司开展现状和面临的问题为切入点,探讨推动资本市场建设对推动当地经济开展的重要作用。 关键词:上市公司;资本市场;区域经济;问题;对策 _上市公司开展现状职 _省自1993年8月第一家股份公司股票上市以来,到20_年1季度末,共有境内A股上市公司已达32家。十六年来累计从资本

2、市场募集资金387.84亿元。_省32家上市公司具体区域分布情况如表1所示。行业具体分布情况如表2所示。从20_年四季度以来,_上市公司资产重组步伐不断加快,到20_年一季度末,先后有交大博通、_ST长岭、_ST秦岭、宝光股份、宝商集团和_ST海星等公司通过资产置换、资产重组方式整合上市资源,置入_省内的优势行业和产业,有效提升了上市公司盈利能力和持续开展能力（见表3）。 _上市公司面临的主要问题 一是_省上市公司数量和规模在全国所占比重很小,在西部也不占优势。截止20_年1季度末,_省的32家境内A股上市公司,仅占全国1,718家上市公司总数的1.75%。居于全国第20位,在西部12个省市自

3、治区中排在四川、XX、_之后,居于第四位。20_年,_省上市公司募集资金仅为全国的0.94%,当年首次公开发行融资仅为全国的0.16%。二是利用资本市场直接融资取得新开展,但与间接融资相比,所占比例仍然偏小,改善融资结构的任务仍很艰巨。笔者选取、计算了20_-20_年_省资本市场直接融资与货币市场间接融资的比较（见表4）。处于西部地区的_省直接融资比例远低于全国水平,上市公司融资结构不合理,再融资方式单一。从直接融资内部结构来看,受政策性因素及自身经营影响,_省再融资数额始终小于首发融资;从再融资方式来看,以前以配股融资为主,目前以增发融资为主。三是上市公司结构对_经济特征的反映不完全。目前_

4、省的32家上市公司涵盖九大门类和二十四个行业。其中第二产业的上市公司占比例较高,且全部属于制造业。但_作为能源大省、文化大省、科教大省的经济特征,在上市公司中呈现得并不充分。四是上市公司的地域分布极不均衡。32家上市公司全部集中在关中经济圈,特别是省会_市,目前_上市公司的结构和分布仍然无法全面反映_经济开展的特点和趋势,缺乏充分代表_能源、农业产业化特点的大中型骨干企业。 _上市公司经营与开展问题的成因分析 资源优势、产业优势在资本市场没有得到有效发挥。而_符合上市条件的的资源化工类企业开展的空间非常大。技术创新能力缺乏影响了上市公司的可持续开展。上市公司对利用上市提供的资源利用不够,没有能

5、广泛地与社会各界开展技术创新,导致局部企业技术创新与市场需求不能很好的衔接、创新投入产出比不高、周期过长,而且大局部企业没有与国内同行开展创新合作的意向。 局部上市公司业绩不佳影响了_在资本市场的形象。有近三分之一上市公司丧失了再融资的资格和能力。局部公司资产负债率高,财务风险较大,整体排名靠后。有的上市公司信息披露的及时性和真实性有待提高,有的上市公司的质量和公司治理水平尚需改善,股权分置问题有待全面、彻底解决;同时,证券资产的市场化定价机制尚未完全建立,在一定程度上影响了_在资本市场的形象。 直接融资开展较慢,企业融资过度依靠于银行。_省直接融资与间接融资比例失调,债券市场和股票市场的开展

6、总体滞后,企业融资依靠于银行体系,银行承当了一些本应由金融市场承当的风险,金融风险向银行业集中。从20_年到20_年,_省银行贷款占整个社会融资量的比重都在90%以上。在资本市场与货币市场互相渗透、联系日益紧密的情况下,社会融资过度依靠银行贷款,容易造成分散的企业经营风险向银行体系的转移和集中。由于银行贷款资产流淌性相对较低,银行体系对外转移和分散风险的交易本钱较高,导致风险过度集中于银行体系,不利于_经济的持续开展。 _充分利用资本市场加快经济开展的对策建议 （一）改善_省上市公司的质量和结构 抓住资本市场估值水平较低的机遇,着力推进市场化的并购、重组。支持上市公司参与行业整合,进行产业升级

7、。对经营出现问题的上市公司,控股股东及相关部门应充分认识到上市公司壳资源的重要性,依托_省在能源、装备制造业、高新技术、文化旅游等方面的资源优势,积极采纳资产置换、配股、汲取合并、公开增发、定向增发、公司债等各种债务和资产重组处置措施;在政策、项目、资金等方面给予重点扶持和培育,正确引导局部有潜力和竞争优势的大型优质企业择机上市,以此带动经济结构和产业整合升级;加快绩差公司重组,抓好增量,优化存量,着力培育具有核心竞争力的主业,增强持续开展能力。还可引进具有一定实力水平的战略投资者,将优质资产注入上市公司,完善公司治理结构,提高独立性和持续经营能力。研究和利用企业债、短期融资券、中期票据等债务

8、融资工具,筹集开展资金。积极推动企业资产证券化,推动融资结构优化。 （二）建立健全上市公司诚信建设的长效机制来标准上市公司经营行为 将诚信建设融入法人治理、内操纵度、业务流程和内部管理的各个环节,上市公司要以提高信息披露的真实性、完整性、及时性和有效性为重点,加强对信息披露事务各环节的监督与制约,坚决杜绝内幕交易、参与市场控制和虚假陈述等违法违规行为的发生,确保证券市场公平、有效、透明。通过社会中介对上市公司进行标准的评估和信息披露,通过监察部门对上市公司进行严格的监督,通过法律手段对上市公司违规行为进行必要的制裁,是标准上市公司经营行为的有效措施。上市公司必须接受标准的行为教育,治理结构的机

9、制只能在合法守信的根底上发挥作用,经营上的灵活变通不得与经济上的失信违约、产品上的假冒伪劣、信息上的虚假呈述、交易上的商业贿赂等同起来,只有当上市公司将市场教育与经营行为结合起来后,融资制度才能真正产生效率。 （三）利用多层次资本市场体系以加快不同类型企业上市 目前,我国资本市场已初步建立起主板、创业板和OTC市场等多层次资本市场体系。_作为科技大省、文化大省,拥有西安_区、西安_区、杨凌农业高新技术产业示范区三个国家级_区和一大批从事高科技产业的各类成长性企业,这些企业具有培育成在创业板上市的独特条件。同时,利用西部大开发和国家“关中-天水”经济区开展规划的大好机遇,积极推动相关企业的上市。

10、企业通过股票上市、发行债券等方式直接融资,这不仅有其内在动力,也是当前国家大力提倡改善融资结构、提高直接融资比重、防范金融风险过度集中于银行的政策着力点。 （四）加大对陕北能源重化工企业、陕南条件成熟企业的上市扶持力度 _要长远开展,应进一步解放思想、转变观念,把推进企业上市作为推动区域经济开展和建立现代企业机制、促使其进一步做大做强作为今后的工作重点。建立省级相关部门和陕北、陕南有关地市联合推动企业上市的工作机制,组织力量深入开展调查摸底,建立上市企业后备资源库。深入重点企业进行辅导,关心协调解决企业上市过程中遇到的困难和问题。标准引导证券经营机构为企业上市提供服务,在遵守国家相关法律、法规和企业上市有关文件的根底上,进一步简化行政许可程序,提高审核效率,为企业上市提供有力的支持和保证。围绕支持中小企业融资,提高自主创新能力,配合地方_加大拟上市公司后备资源的培育力度。通过企业上市,进一步拓宽融资渠道,更好、更快地推动当地经济的开展。 6