第五章 投机原理

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1、第五章第五章 期货投机套利交易期货投机套利交易期货市场的风险承担者；期货市场的风险承担者；n一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因n二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用n三、投机者的类型三、投机者的类型n四、投机者的交易策略四、投机者的交易策略n五、套利交易及其种类五、套利交易及其种类为营利为目的的交易！为营利为目的的交易！一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因投机者肯冒风险进入期货市场的原因；投机者肯冒风险进入期货市场的原因；n是期货市场自身特点决定的；是期货市场自身特点决定的；n1.1.投机者自信对期货价格的判断投机者自信对期货价格的判断n2.2.期

2、货交易小本博大利的特点期货交易小本博大利的特点n3.3.每份期货合约的价值很高每份期货合约的价值很高n4.4.期货合约的买卖比较方便期货合约的买卖比较方便n5.5.市场的公平、公开、公正市场的公平、公开、公正第六章第六章 期货投机套利交易期货投机套利交易1.1.投机者自信对期货价格的判断投机者自信对期货价格的判断为此投资冒险交易以期获厚利；为此投资冒险交易以期获厚利；n买进期货合约是认为价格会上涨；买进期货合约是认为价格会上涨；n卖出期货合约是认为价格会下跌。卖出期货合约是认为价格会下跌。一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因2.2.期货交易小本博大利的特点期货交易小本博大利的特

3、点保证金数额占合约总值的保证金数额占合约总值的5 5一一1818；n交易者可操作的期货合约总价值；交易者可操作的期货合约总价值；n是保证金的若干倍；是保证金的若干倍；为投机者创造了；为投机者创造了；n以少量投资获取更大盈利的条件。以少量投资获取更大盈利的条件。一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因3.3.每份期货合约的价值很高每份期货合约的价值很高若对价格走势判断准确；若对价格走势判断准确；n就会取得很大的盈利；就会取得很大的盈利；但如果对价格走势判断错误；但如果对价格走势判断错误；n损失也会很大。损失也会很大。一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因4.4.期货合约

4、买卖比较方便期货合约买卖比较方便期货交易所制定合约是标准化的；期货交易所制定合约是标准化的；n期货交易的卖方和买方众多；期货交易的卖方和买方众多；n期货交易活跃，合约买卖频繁；期货交易活跃，合约买卖频繁；为交易者随时买入或卖出期货合约；为交易者随时买入或卖出期货合约；n创造了有利条件，可行性很强。创造了有利条件，可行性很强。一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因5.5.市场的公平、公开、公正市场的公平、公开、公正期货价格和其他有关信息是公开的；期货价格和其他有关信息是公开的；n投机交易者是盈利还是亏损；投机交易者是盈利还是亏损；n取决对期货价格走势的判断是否准确。取决对期货价格走

5、势的判断是否准确。一、投机者被期货吸引的原因一、投机者被期货吸引的原因二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用投机是买空卖空；投机是买空卖空；n利用商品价格差别获取利益；利用商品价格差别获取利益；n( (一一) )期货投机交易者的含义期货投机交易者的含义n( (二二) )期货投机者获利的关键期货投机者获利的关键n( (三三) )期货市场投机交易的作用期货市场投机交易的作用第六章第六章 期货投机套利交易期货投机套利交易( (一一) )期货投机交易者含义期货投机交易者含义期货市场的投机者是指；期货市场的投机者是指；n相信自己对市场价格的预测；相信自己对市场价格的预测；n宁愿承担价格变动的风

6、险；宁愿承担价格变动的风险；n以在期货市场的价格波动中；以在期货市场的价格波动中；n获取盈利为目的的交易者。获取盈利为目的的交易者。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用( (二二) )期货投机者获利的关键期货投机者获利的关键期货市场投机者获利的可能性；期货市场投机者获利的可能性；n取决于对市场未来价格预测准确性；取决于对市场未来价格预测准确性；有些投机者的交易部位经常变动；有些投机者的交易部位经常变动；n其交易目的在于尽快持约或履约；其交易目的在于尽快持约或履约；n从期货合约的短期差价中获取利润。从期货合约的短期差价中获取利润。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用( (

7、三三) )期货市场投机交易的作用期货市场投机交易的作用投机者是风险承担者；投机者是风险承担者；n是促成市场流动性的基本组成部分；是促成市场流动性的基本组成部分；n1.1.投机者成为风险的承担者投机者成为风险的承担者n2.2.有利于缓和价格波动幅度有利于缓和价格波动幅度n3.3.促进相关市场或商品趋于协调促进相关市场或商品趋于协调n4.4.增强了市场的流动性增强了市场的流动性n5.5.迅速将信息和预测带人市场迅速将信息和预测带人市场二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用1.1.投机者成为风险的承担者投机者成为风险的承担者期货市场基本经济功能之一是；期货市场基本经济功能之一是；n转移价格

8、风险；转移价格风险；价格风险是客观存在的；价格风险是客观存在的；n不可能消失，只可能被转移；不可能消失，只可能被转移；投机者在客观上成为风险承担者；投机者在客观上成为风险承担者；n提供了期货市场所需的风险资金。提供了期货市场所需的风险资金。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用2.2.有利于缓和价格波动幅度有利于缓和价格波动幅度在价格低时买入期货合约；在价格低时买入期货合约；n使市场需求增加，从而导致价格上涨；使市场需求增加，从而导致价格上涨；在价格高时卖出期货合约；在价格高时卖出期货合约；n使市场需求减少，又平抑了价格；使市场需求减少，又平抑了价格；投机者频繁的交易活动；投机者频繁

9、的交易活动；n使较大幅度价格波动趋于平缓。使较大幅度价格波动趋于平缓。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用3.3.促进相关市场趋于协调促进相关市场趋于协调期货投机者会仔细研究价格关系；期货投机者会仔细研究价格关系；当期货市场之间或商品之间；当期货市场之间或商品之间；n价格关系脱节时；价格关系脱节时；n他们就频繁买卖合约，通过价差盈利；他们就频繁买卖合约，通过价差盈利；市场和商品间价格不合理状况被消除；市场和商品间价格不合理状况被消除；n使商品价格趋于合理协调状态。使商品价格趋于合理协调状态。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用4.4.投机交易增强了市场流动性投机交易增强

10、了市场流动性投机者的参与使期货交易量大大增加；投机者的参与使期货交易量大大增加；n增加了市场的流动性；增加了市场的流动性；使套期保值交易者；使套期保值交易者；n进入和结束交易比较容易。进入和结束交易比较容易。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用5.5.迅速将信息和预测带人市场迅速将信息和预测带人市场投机交易者为获得利润；投机交易者为获得利润；广泛地搜集、整理、分析信息；广泛地搜集、整理、分析信息；n运用科学的预测方法分析；运用科学的预测方法分析；n不同空间、时间、商品的供求状况；不同空间、时间、商品的供求状况；使对商品价格未来走势的估计；使对商品价格未来走势的估计；n建立在更可靠的

11、基础上。建立在更可靠的基础上。二、期货投机交易及其作用二、期货投机交易及其作用三、投机者的类型三、投机者的类型期货市场投机者有多种角度区分；期货市场投机者有多种角度区分；n( (一一) )按交易部位区分按交易部位区分n( (二二) )按交易量的大小区分按交易量的大小区分n( (三三) )按价格预测方法不同区分按价格预测方法不同区分n( (四四) )按投机者交易方式不同区分按投机者交易方式不同区分第六章第六章 期货投机套利交易期货投机套利交易( (一一) )按交易部位区分按交易部位区分按投机交易者的交易部位不同分为；按投机交易者的交易部位不同分为；n1.1.多头投机者多头投机者n2.2.空头投机