逆向选择与道德风险.ppt

第五章 逆向选择与道德风险 ——信息供给：一次信息市场
保险市场的
委托代理关系
逆向选择
道德风险
简单模型
应用 人才雇用 信贷市场 基金管理
应用 二手车市场 劳动力市场
信贷市场 保险市场
解决方法 抵消性规则
简单模型
一般模型
一般模型
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1
逆向选择和道德风险形成的信息市场，称为一次信息市场。
一次信息市场的含义：
——信息没有被交易或交易后没有被再次使用或再次进入市场交易
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信息经济学的基本模型分类：
隐蔽行为 隐蔽信息
3. 逆向选择模型
事前 4. 信号传递模型
5. 信号甑别模型
事后 1. 隐蔽行为的道德 2. 隐蔽信息的道德
风险模型 风险模型
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3
第一节 逆向选择
Akerlof与逆向选择理论：
美国加利福尼亚大学经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。
1970年在《经济学季刊》上发表著名论文“柠檬市场：质量不确定性和市场机制”（ The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）
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经济生活中的逆向选择：
——“光头”的逆向选择
——“垃圾文章”的逆向选择
——“欧洲酒市”的逆向选择
讨论：
盗版排挤正版
二手电脑与二手手机
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基本思想：
“柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由阿克洛夫首先引入经济学著作。
信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境，称为“逆向选择”。
二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是
——它们都在相同的价格水平上出售。
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阿克洛夫创造的旧汽车（柠檬）市场模型，提出了三个重要结论：
1）在非对称信息市场中，同种商品的质量依赖于价格。这是“便宜没好货”的标准经济学解释；
2）非对称信息导致市场上买主和卖主的数量要比完全信息结构下少得多，甚至非常少，因而交易市场的运行是低效率的；
3）逆向选择可能导致市场失灵。
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不同类型的产品，逆向选择的程度往往不同。
标准化产品：
——煤炭、钢铁、木材 （可进行期货交易）
一般产品：
——化妆品、家具、装饰材料
二手产品：
——旧汽车、旧家电、旧房子
一般而言，市场上拥有信息较多的一方可以利用信息不对称“剥削”另一方，当不对称严重时，就会导致“逆向选择”的出现。
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一、基本模型——二手汽车市场原理
　 假设存在这样一个二手汽车市场，有100人希望出售他们的旧汽车，同时又有100人想买旧汽车，买主和卖主都知道这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占50%。
拥有最高质量和最低质量旧汽车的卖主的预期售价分别为2000和1000美元，而最高质量和最低质量旧汽车的潜在买主的预期支付价格则分别为2400和1200美元。
如果信息对称且充分，买主不难确定旧汽车的质量，该市场不存在什么问题。低质量旧汽车将按1000～1200美元之间的价格出售，高质量旧汽车将按2000～2400美元之间的价格交易。
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在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付：
1/2×1200＋1/2×24