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上市公司信息披露违规行为研究
李京京 摘 要:随着资本市场的不断运转,我国上市公司越来越多,规范上市公司信息披露制度的重要性也越来越显现。信息披露制度是证券市场实现“公平、公正、公开”的重要保障,它对上市公司以及证券市场的良性发展有着重要的保障意义。近年来,上市公司信息披露违规行为的丑闻,不但损害了我国上市公司的形象,也严重影响我国公司企业的上市信心。因此,如何规范上市公司信息披露行为成为了研究的重要问题。
关键词:上市公司;信息披露违规行为;对策
证券市场的规范在于信息传递的规范,只有证券市场的主体能够及时准确地获得市场信息,才能提高投资者的信心,繁荣社会主义市场经济,证券市场和上市公司都能进入良性发展的环节。上市公司的信息披露是国内外研究者的重点,尤其是在资本市场不断扩大的当今世界,规范性的信息披露制度的建立意义非凡。
一、 信息披露制度的基本概述
信息披露制度是指,证券市场的相关当事人在证券市场上,依据法律和证券市场的规定将影响投资者决策的重要信息以公开报告的形式向社会公众公开而形成的一些类活动规范和标准。信息披露是上市公司的义务,是保护普通股东的行为,也是保障证券交易市场公正、公开、公平的红药制度。最早的信息披露制度可以追溯到18世纪的英国,1720年英国颁布《泡沫法》从此拉开了国家管理证券交易市场的序幕。信息披露制度是各国证券交易市场的基石,是维护证券交易公正的重要手段。信息披露制度成为各国资本市场的通行准则,对于降低由于信息的不对称导致的不公平交易有重要意义。公开是治疗市场发展弊病的最好措施,因此,构建完善的信息披露制度,重点在于对信息披露违规行为的处罚。
二、 信息披露违规行为的表现
信息披露制度的违规行为,是指上市公司在信息披露过程中违反信息披露制度的规定,在公开报告时提供虚假信息,隐瞒或者推迟信息的播报等违反信息披露规定的不当行为。从信息披露违规行为的形式看,主要分为虚假信息和延迟披露。其中,虚假信息是指上市公司隐瞒或者谎报公司信息,延迟披露是指上市公司没有按照规定时间披露信息。虚假信息陈述进一步分为虚假记载、误导性陈述和重大遗漏三类。信息披露违规行为严重影响资本市场的公开、公平的原则,这样的行为给投资者造成极大的损害,同时也严重影响经济的良性循环。为建立完善经济体制,保障资本市场及上市公司的权益就必须要对信息披露违规行为进行遏制和处罚。
信息的掌控是投资者决策的基础,规范的信息披露制度能够很好的保障投资者的利益,增强投资信心。自20世纪90年代受美国安然公司、世通公司等世界级公司财务丑闻的影响,世界各国掀起了信息披露制度监管的浪潮,我国的证券交易市场同样受到了信息披露违规行为的冲击。信息有其时效性,对信息的掌控不但需要大的数量,更重要的是把握最新的咨询,尤其是在经济快速发展的今天,在证券交易市场,及时掌握信息的重要性不言而喻。上市公司信息披露不及时占信息违规行为的一半比例,一般是上市公司在应该披露信息是不予披露,或者在发生重大事件是不及时对信息做出报告,这些都严重影响投资者的判断,损害投资者的利益。信息发布的虚假性也是信息披露违规行为之一,在上市公司招股、上市、再融资时期发生很平凡,主要表现为,在文字和数字方面的不真实。
三、完善上市公司信息披露的建议