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风险投资与高科技
２００８年 第８期ＷＷＷ．Ｗ８８１８．ＣＯＭ
５４ 2022.8.文商
化业
商业文化财经视点风险投资与高科技
文／祝亚军
摘 要：风险投资是产生于上个世纪的一种投资方式，在支持创新者创业、促进科技成果转化为生产力、推动高科技产业化等方面具有重要作用。本文对风险投资的概念、特点及与高科技企业关系进行了初步阐述。关键词：风险投资；高科技；资本；收益
中图分类号：Ｆ０１４ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００６－４１１７（２００８）８－００５４－０１
风险投资是高科技企业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统，它加速了高科技技术成果的转化，壮大了高科技企业，催化了知识经济的蓬勃发展，这是它最主要的作用。对于整个国家经济而言，风险投资在推动企业技术创新，促进产业机构的调整、改变社会就业结构、扩大企业投资的选择渠道等方面都有重要的意义。
一、风险投资及其特征
风险投资也被称作创业投资，多年来，国际上对风险投资的理解一直存在多种看法，没有一个能被普遍接受的解释。按美国风险投资协会解释，风险投资是由金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种股权资本，不需任何资本抵押和担保，一般通过企业上市或收购、兼并获得回报。风险投资一般指专业投资者通过向私人或机构融资，以订立协议方式，对高新技术产业所作的高风险、高回报的权益投资，追求高风险下的资本增值。风险投资是种长期的风险性股权融资，为风险投资者首先带来的是资本增益而不是红利。我国学者对风险投资的定义是：“所谓风险投资是指把资金投向蕴


藏着较大失败危险的高新技术开发领域，以期获得成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。”综上所述，对风险投资如下定义：从广义上，指一切对具有较高风险的产业、有价证券的投资；从狭义上，是为获取未来成熟企业高额转让收益而在其孵化阶段冒险投入的即期货币，即通过投资于一个高风险、高回报的项目群，将其中成功的项目进行出售或上市，实现所有者权益的变现，此时不仅能弥补失败项目的损失，而且还能使投资者获得高额回报。
风险投资作为一种不同于传统投资机制的特殊投资行为，主要有以下特点：
（一）风险投资具有高风险、高收益性。风险投资是一种高风险的投资行为，它有别于常规投资的首要特征就是高风险性。风险投资的投资对象往往是具有高技术的中小企业，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，具有很大的风险性。这种风险来源于技术风险、市场接纳风险、财务风险等，因而表现出“一着不慎，满盘皆输”的高风险性。在２０世纪５０、６０年代的美国，由于没有经验，几乎参与风险投资的每个人都无


经费、公用经费等具体化，同时要反映各项活动方实际费用的情况，而且要着重反映投入转变为产出的效率。另一方面就是事业单位要充分把握编制预算的时间，在财政部门还未安排预算编