第六章证券投资的行业分析

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1、证券投资学证券投资学INVESTMENTS江西财经大学江西财经大学金融与统计学院金融与统计学院第六章第六章 证券投资的行业分析证券投资的行业分析行业分析概述行业分析概述1行业的一般特征分析行业的一般特征分析2影响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素3第六章第六章 证券投资的行业分析证券投资的行业分析v学习目的学习目的 掌握行业的定义及其分类掌握行业的定义及其分类 掌握行业的市场结构和竞争结构以及行业的掌握行业的市场结构和竞争结构以及行业的生命周期生命周期 掌握行业与经济周期的关系掌握行业与经济周期的关系 掌握影响行业的主要因素掌握影响行业的主要因素v学习重点学习重点 行业的特征与证券投资之

2、间的关系。行业的特征与证券投资之间的关系。第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业的含义行业的含义v行业分析的意义行业分析的意义v行业的分类行业的分类参阅参阅P364371第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业的含义行业的含义 所谓行业，指的是从事国民经济中同性质的生所谓行业，指的是从事国民经济中同性质的生产或其他社会经济活动的经营单位和个体所组产或其他社会经济活动的经营单位和个体所组成的组织结构体系，如制造业、金融业、房地成的组织结构体系，如制造业、金融业、房地产业等。证券分析师关注的往往是具有相当规产业等。证券分析师关注的往往是具有相当规模的行业，特别是含有上市公司的行业，所以模

3、的行业，特别是含有上市公司的行业，所以在业内一直约定俗成地把行业分析与产业分析在业内一直约定俗成地把行业分析与产业分析视为同义语。视为同义语。第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业分析的意义行业分析的意义 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动之间的经济层面，是中观经济分析的主要活动之间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。行业分析是对上市公司进行分析的对象之一。行业分析是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析前提，也是连接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析中的一个环节。的桥梁，是基本分析中的一个环节。 有

4、时与中观经济分析之区域分析并列有时与中观经济分析之区域分析并列第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业分析的意义行业分析的意义 行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处行业分析的主要任务包括：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度，响行业发展的各种因素及其对行业影响的力度，预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者以及其他机构提供决策依据或投资依据。以及其他机构提供决策依据

5、或投资依据。第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业的分类行业的分类 道道-琼斯分类法：工业（琼斯分类法：工业（30）、运输业（）、运输业（20）、）、公用事业（公用事业（6）；）； 标准行业分类法：联合国经济和社会事务统计标准行业分类法：联合国经济和社会事务统计局制定全部经济活动国际标准行业分类；局制定全部经济活动国际标准行业分类； 我国于我国于2002年推出国民经济行业分类国家年推出国民经济行业分类国家标准（标准（GB/T4754-2002）；）；第一节第一节 行业分析概述行业分析概述v行业的分类行业的分类 我国上市公司的行业分类：中国证监会于我国上市公司的行业分类：中国证监会于200

6、1年年4月月4日公布了上市公司行业分类指引，将上日公布了上市公司行业分类指引，将上市公司分为市公司分为13个门类、个门类、90个大类和个大类和288个中类。个中类。指引以上市公司营业收入为分类标准，所用数据指引以上市公司营业收入为分类标准，所用数据为经审计的合并报表数据。为经审计的合并报表数据。 上海证券交易所上市公司行业分类调整：上海证券交易所上市公司行业分类调整：2003年年将所有该所上市公司分为将所有该所上市公司分为10个行业。个行业。第二节第二节 行业的一般特征分析行业的一般特征分析v行业的市场结构分析行业的市场结构分析v行业的竞争结构分析行业的竞争结构分析v经济周期与行业分析经济周期