经济效益评价1

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1、 项目项目 经济评价实务经济评价实务主要内容 一一.经济评价指标计算经济评价指标计算 二二.评价指标应用评价指标应用 三油田企业单井经济效益评价三油田企业单井经济效益评价 油田企业以下阶段油田企业以下阶段 需要用需要用 经济评价经济评价1.勘探2.可采储量可采储量3.开发方案4.矿权矿权预探经济评价：立项，投资计划，探井部署的重要内容（1）概略评价法：估算项目 投资，计算储量 预测勘探成本，油气实物量 ，可行 （2）常规经济分析：估算项目财务效益与费用，不确定分析和风险分析，包括：投资估算，成本费用估算，销售收入，税金。1.勘探 技术经济条件 勘探开发投资 操作成本 经济效益2.可采储量可采储

2、量预测（可行性） 油田开发管理纲要 总盈利能力出发，考察经济合理性。 根据预测的：经营期每年的 销售量和价格，投资成本以及税费，简历现金流量表，计算盈利能力，与行业对比，判断经济可行性。3.开发方案 （1）建设投资：钻井投资，地面投资 （2）生产成本 费用：操作成本，折旧与折耗和期间费用。 （3）销售 收入及税金： 营业税金及附加：包括城市维护建设税，教育附加费，资源税。4.矿权 贴现现金流量指标贴现现金流量指标: (1)净现值 (2)内部 报酬率 (3)获利指数一一.项目评价指标计算项目评价指标计算指标指标非贴现现金流量指标:(1)投资回收期(2)平均报酬率施工中现金流量终结终结现金流量现金

3、流量1.固定资产固定资产2.流动资产投资流动资产投资3.其他投资其他投资4.原有固定资产原有固定资产变价收入变价收入1.收入2.付现成本(不包括折旧)每年净现金流量(NCF)=收入付现成本所得税或净利+折旧1.残值收入或变价收入2。垫支在流动资产上的 资金收回。等初始初始现金流量现金流量1.什么是现金流量？ 2.计算计算： 大华公司准备购入一设备。甲，乙方案 甲方案甲方案 乙方案乙方案投资1万 元，寿命5年，直线法提折旧，无残值。5年中每年收入6千元，每年付现成本2千元。投资1万2千元，直线法提折旧，寿命5年，残值2千元。5年中每年收入8千元，付现成本第一年为3千，以后随着设备陈旧，逐年增加修

4、理费400元，另垫支资金3千元，假如所得税率40%。 甲方案折旧=100005=2000 乙方案折旧=（120002000）5=2000甲方案施工中现金流量时间12345收入付现成本折旧税前净利600060002000200020006000200020002000600020002000200060002000200020006000200020002000所得税800800800800800税后净利12001200120012001200现金流量32003200320032003200乙方案施工中现金流量时间12345收入付现成本折旧税前净利800080003000200030008000

5、340020002600800038002000220080004200200018008000460020001400所得税12001040880720560税后净利1800156013201080840现金流量时间012345甲方案：固定资产：现金流量：10000320032003200 3200 3200现金流量合计：10000320032003200 3200 3200乙方案：固定资产资金垫支现金流量残值资金回收1200030003800356033203080284020003000现金流量合计1500038003560332030807840 3.非贴现现金流量指标非贴现现金流量指

6、标: (1)投资回收期：投资回收期：初始投资所需要时间 如果每年净现金流量（NCF)相等. 如果不等：根据每年年末尚未回收的投资额确定。)NCF每年净现金流量（原始投资额投资回收期 例：大华公司：年度年度每年净每年净 现金流量现金流量年末尚未回收投资额年末尚未回收投资额123453800356033203080784011200764043201240-甲方案每年NCF相等， 回收期=100003200=3.125年乙方案每年现金流量不等，回收期=4+12407840=4.16年17年份12345678910111213现金流入2.565.975.595.405.014.624.213.823

7、.433.042.652.271.35现金流出4.045.638.643.283.042.802.562.332.091.951.921.590.95净现金流-1.48-1.66-2.872.121.971.821.651.491.341.000.730.680.40累计净现金流-1.48-3.14-6.01-3.89-1.92-0.11.553.044.385.476.206.887.28 从表上看，第从表上看，第7年开始出现正值，则根据公式，得：年开始出现正值，则根据公式，得： 投资回收期投资回收期71+0.1/1.65=6.06(年年)实例实例 某一新建油田建设期某一新建油田建设期3年，

8、总投资年，总投资103亿元。按亿元。按960元元/吨价格计算，商吨价格计算，商品率为品率为964，可以算出整个计算期，可以算出整个计算期13年的收入与支出情况年的收入与支出情况(见表见表)。 （2）.平均报酬率平均报酬率(ARR)100%初始投资额平均现金流量平均报酬率根据大华公司资料，计算平均报酬率。甲方案ARR=%32%100100003200 4.贴现现金流量指标贴现现金流量指标: (1)净现值：（净现值：（NPV)从投资开始至项目寿命终结时从投资开始至项目寿命终结时所有一切现金流量。所有一切现金流量。02345初始投资额-150000现金流入：2300现金流出：10002300800如

9、果有一个备选方案时，净现值0，采纳如果有多个备选方案互斥选择，净现值0，采纳最大者 例：大华公司资料：资本成本例：大华公司资料：资本成本10%甲方案NPV=未来报酬的总现值-初始投资额 乙方案的乙方案的NCF不相等，例表进行计算：不相等，例表进行计算：年度各年的NCF现值系数PVIF,10%,N现值12345380035603320308078400.9090.8260.7510.6830.62134542941249321044869未来报酬的 总现值 减：初始投资 1586115000净现值(NPV) 861实例实例 某油田开发建设项目的寿命期为某油田开发建设项目的寿命期为12年，年，寿命

10、期无残值。根据产量预测和油价成寿命期无残值。根据产量预测和油价成本预测，寿命期内的净现金流量见表。本预测，寿命期内的净现金流量见表。为了便于计算，在计算中可以暂设财务为了便于计算，在计算中可以暂设财务基准收益率基准收益率ic10。试计算分析该油。试计算分析该油田开发建设项目在经济上的可行性。田开发建设项目在经济上的可行性。 24时间建设期建设期投产期投产期达产期达产期123456789101112净现金净现金流流-9100-1000500250025002500250025002500250025003500 解：按解：按FNPV计算公式，计算结果：计算公式，计算结果： NPV(10)(-91

11、00) (1+10)-1+(-1000) (1+10)-2+500(1+10)-3+2500 (1+10)-4+2500 1(1+10)-11+3500 (1+10)-12=2412(万元万元)0 说明该项目除了能达到该行业的财务基准收益率外，还能获说明该项目除了能达到该行业的财务基准收益率外，还能获得得2412万元的超额收益，该项目是可行的。万元的超额收益，该项目是可行的。 (2)内部报酬率：净现值等于零的贴现率内部报酬率：净现值等于零的贴现率例：甲方案：每年NCF相等，采用：年金现值系数=初始投资额每年NCF =100003200=3.12查年金现值系数表，与3.12相近的 年金现值系数在