第2章外汇市场与外汇交易

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1、第二章第二章 外汇市场与外汇交易外汇市场与外汇交易第一节第一节 外汇市场外汇市场第二节第二节 即期外汇交易即期外汇交易第三节第三节 远期外汇交易远期外汇交易第四节第四节 外汇掉期业务外汇掉期业务第五节第五节 套汇、套利和进出口报价套汇、套利和进出口报价第一节第一节 外汇市场外汇市场一、外汇市场的概念一、外汇市场的概念二、外汇市场的类型二、外汇市场的类型三、外汇交易的参与者三、外汇交易的参与者四、世界主要外汇市场四、世界主要外汇市场五、中国大陆外汇市场五、中国大陆外汇市场一、外汇市场的概念一、外汇市场的概念 外汇市场是指从事外汇交换、外汇买卖和外汇投机活动的场所，是国际金融市场的重要组成部分。

2、世界上大约有30多个主要的外汇市场，它们位于世界各大洲的不同国家和地区。从全球范围来看，外汇市场是一个24小时全天候运作的市场。 二、外汇市场的类型二、外汇市场的类型（一）按有无固定交易场所（一）按有无固定交易场所 有形外汇市场，又称欧洲大陆式外汇市场，有形外汇市场，又称欧洲大陆式外汇市场，是指有固定的交易场所，参加外汇交易的双方按是指有固定的交易场所，参加外汇交易的双方按照规定的营业时间和交易程序在交易所内进行交照规定的营业时间和交易程序在交易所内进行交易的市场。易的市场。 无形外汇市场，又称英美式外汇市场，是指没无形外汇市场，又称英美式外汇市场，是指没有具体的交易场所，也没有一定的开盘和收

3、盘时有具体的交易场所，也没有一定的开盘和收盘时间，而是由参加外汇交易的银行和经纪人，通过间，而是由参加外汇交易的银行和经纪人，通过电话、电报、电传或计算机终端等组成的通信网电话、电报、电传或计算机终端等组成的通信网络达成交易的市场。络达成交易的市场。 （二）按照交易对象（二）按照交易对象 客户与银行间外汇市场客户与银行间外汇市场 银行与银行间外汇市场，也称同业市场。银行与银行间外汇市场，也称同业市场。 中央银行与银行间外汇市场中央银行与银行间外汇市场（三）按外汇管制程度（三）按外汇管制程度 官方市场官方市场 黑市黑市 三、外汇交易的参与者三、外汇交易的参与者(一) 外汇银行(二) 外汇经纪人

4、(三) 中央银行 (四) 客户四、世界主要外汇市场四、世界主要外汇市场（一）伦敦外汇市场 交易货币种类众多，最多达80多种，经常有三四十种。其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构。（二）纽约外汇市场 当今世界上重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。 （三）法兰克福外汇市场 法兰克福市场由定价市场和一般市场组成。 在定价市场，每天的定价由官方指定一位外汇经纪人代表中央银行直接负责该市场的定价活动。 在一般市场

5、上，市场参与者通过外汇经纪人的撮合，根据已确定的汇率进行外汇交易。（四）巴黎外汇市场 有形市场和无形市场的结合。目前巴黎外汇市场标价的只有美元、英镑、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元等17种货币，且经常进行交易的货币只有7种。（五）东京外汇市场 东京外汇市场是一个无形市场，交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。（六）新加坡外汇市场 新加坡外汇市场是一个无形市场，大部分交易由外汇经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元为主，约占交易总额的85%左右。（七）香港外汇市场 香港外汇市场由两个部分构成。一是港元兑外币的市场，其中包括美

6、元、日元、欧元、英镑、加元、澳元等主要货币和东南亚国家的货币。当然也包括人民币。二是美元兑其他外汇的市场。这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨。 五、中国大陆外汇市场五、中国大陆外汇市场 中国外汇交易中心成立于1994年，是中国银行间外汇市场、人民币同业拆借市场、债券市场和票据市场的中介服务机构。1994年1月1日我国对外汇管理体制进行了改革，外汇交易市场无论从结构、组织形式、交易方式和交易内容都与国际规范化的外汇市场更加接近。第二节第二节 即期外汇交易即期外汇交易一、即期外汇交易的概念一、即期外汇交易的概念二、外汇交易的报价二、外汇交易的报价三、即期外汇交易的应用三、即

7、期外汇交易的应用四、即期套汇汇率的计算四、即期套汇汇率的计算一、即期外汇交易的概念一、即期外汇交易的概念 即期外汇交易又称为现汇交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为。三种类型： 1.当日交割（Value Today），即在交易达成的当日办理货币的收付。如港元对美元的即期交易。 2.次日交割（Value Tomorrow），是在成交的第一个营业日办理交割。如港元对日元、新加坡元、马来西亚林吉特、澳大利亚元就是在次日交割。 3.标准日交割（Value Spot），是在成交的第二个营业日办理交割。 二、外汇交易的报价二、外汇交易的报价 1. 一般都采用双向

8、报价方式 EUR/USD= 1.1980/86 GBP/USD=1.744/52 2.美元报价法 3.除英镑、爱尔兰镑、澳大利亚元和新西兰元单位的汇率报价是采用间接标价法以外，其他可兑换货币的汇率报价均采用直接标价法表示。 4.在通过电讯（如电话、电传等）报价时，报价银行只报汇价的最后两位数。三、即期外汇交易的应用三、即期外汇交易的应用 （一）对外支付结算。可以将一种货币兑换成另一种货币，用来支付进出口贸易、投标、海外工程承包等的外汇结算或归还外汇贷款。 （二）调整所持有的不同货币的头寸，规避外汇风险。 （三）进行外汇投机。 四、即期套汇汇率的计算四、即期套汇汇率的计算 套套汇汇汇汇率的率的计

9、计算算规则规则是：是： 1.1.已知已知 C/A, C/B, C/A, C/B, 求求 A/BA/B或或B/AB/A采用采用交叉相除的方法交叉相除的方法。 2.2.已知已知A/C, B/CA/C, B/C，求求 A/BA/B或或B/AB/A采用交采用交叉相除的方法。叉相除的方法。 3.3.已知已知C/A, A/BC/A, A/B, ,求求C/BC/B采用同采用同边边相乘的相乘的方法方法1 1、已知：某日纽约外汇牌价：、已知：某日纽约外汇牌价： 美元美元/ /加元加元 = 1.5250 1.5270= 1.5250 1.5270 美元美元/ /瑞士法郎瑞士法郎 = 1.7640 1.7660=

10、1.7640 1.7660 5250. 17660. 15270. 17640. 1/瑞士法郎：加元 2 2、美元、美元/ /瑞士法郎：瑞士法郎：1.486/1.487 1.486/1.487 英镑英镑/ /美元：美元： 1.54/1.5411.54/1.541 英镑英镑/ /瑞士法郎：瑞士法郎：1.541.541.4861.5411.4861.5411.4871.487第三节第三节 远期外汇交易远期外汇交易一、远期外汇交易的定义一、远期外汇交易的定义 二、远期外汇交易的标价二、远期外汇交易的标价三、远期汇率的决定三、远期汇率的决定四、远期外汇交易的作用四、远期外汇交易的作用五、择期外汇交易五

11、、择期外汇交易一、远期外汇交易的定义一、远期外汇交易的定义 又称期汇交易，是指外汇交易双方成交又称期汇交易，是指外汇交易双方成交后签订合同，规定交易的币种、数额、汇率后签订合同，规定交易的币种、数额、汇率和交割日期，到规定的交割日期才办理实际和交割日期，到规定的交割日期才办理实际交割的外汇交易。交割的外汇交易。 分为两类：固定交割日的远期交易和选择分为两类：固定交割日的远期交易和选择交割日的远期交易。交割日的远期交易。 远期交易的交割日p即期交易交割日+天数（周数或月数）p交割日不是营业日则顺延到下一个营业日p“双底”惯例：即期交割日为当月的最后一个营业日，则所有的远期交割日是相应各月的最后一