第03章证券市场-U剖析

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1、Chapter 300- 2HBP88800- 3HB00- 4HB00- 5HB 1、证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展 2、证券市场的形成得益于股份制的发展 3、证券市场的形成得益于信用制度的发展00- 6HB00- 7HB15世纪，意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。1602年，荷兰世界上第一个股票交易所成立。1720年“南海泡沫事件”（牛顿）1773年，英国第一家证券交易所在“”成立，1802年获得英国政府正式批准。即为的前身。1790年，美国第一家证券交易所成立。00- 8HB 梧桐树协定是在1792年5月17日，24名经纪人在华尔街的一棵梧桐树下聚会，商订

2、的一项协议，约定每日在梧桐树下聚会，从事证券交易，并订出了交易佣金的最低标准及其他交易条款。这是纽约证券交易所的开端。华尔街“汤迪”咖啡馆落成后移进了咖啡馆。 1817年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所。00- 9HB 20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过渡到垄断阶段。 股份公司数量剧增。 有价证券发行总量剧增，有价证券结构变化，占主要地位的已不是政府债券，而是公司股票和公司债券。 1929年到1933年，经济危机，证券市场一蹶不振，二战爆发，证券市场拓展工作停滞。00- 10HB 二战后至20世纪60年代 20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面。其重要标志是反

3、映证券市场容量的重要指标证券化率（证券市值/GDP）的提高。 2007年，我国达到132.65%。00- 11HB 1、筹资功能 2、定价功能 3、资本配置功能 4、分散和转移风险功能00- 12HB 1981年7月，国债恢复发行。 1984年11月，上海股份公司成立。改革开放后首次发行的股票，股份制改革启动。1986年邓小平赠送给华尔街巨头约翰凡尔霖。 1985年1月，上海有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。 1986年8月，信托投资公司率先开办了代客买卖股票和债券及企业债券抵押业务。00- 13HB我国证券市场的发展历程我国证券市场的发展

4、历程 1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司中国工商银行宣告营业，并率先对其代理发行的公司和公司的股票开展柜台挂牌交易，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务，也标志着股票二级市场的初步形成。 1987年5月，首次向社会公开发行股票，成为。新中国第一家股份制商业银行。00- 14HB我国证券市场的发展历程我国证券市场的发展历程1990年12月19日，成立。1991年，上海证交所共有8只上市股票（老八股），25家会员。1991年4月，经国务院授权中国人民银行批准，成立，7月3日正式营业。深圳证交所共有6只上市股票，15家会员。1991年初国库券转让市场在全国范围内出现。这

5、些采用柜台交易方式的国库券转让市场是债券二级市场的雏形。1991年8月28日，中国证券业协会在北京成立。1992年10月，中国证券监督管理委员会成立。00- 15HB1997年2004年 1996年，随着银证分离的实施，分业经营的 模式开始建立。 1999年证券法颁布实施。 1999年，“5.19井喷行情”：1999年5月19日，人民日报发表评论员文章恢复性上涨行情，一举拉开了一轮波澜壮阔的牛市，最终导致上证指数2000年创下了2000点的历史记录。00- 16HB2005年以后 2005年以后：制度完善期，综合治理，扶优汰劣。00- 17HBP7300- 18HB 从向过渡，是证券市场发展日

6、益成熟的标志。明确提出：“健全多层次资本市场体系，推进股票发行改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。”于2013年11月12日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过，2013年11月15日发布。P7800- 19HB 根据发行对象的范围不同，可分为私募发行与公募发行。指向少数特定投资者发行证券的方式。指向广泛的不特定的投资者发行证券的方式。P7600- 20HB 根据是否有证券发行中介机构参与，可分为直接发行与间接发行。是指证券发行者（筹资者）自己承担发行事务和发行风险，直接向投资者推销证券的发行方式。是指证券发行者（筹资者）委托金融中介机构推销证券的发行方式

7、。 间接发行具体又可分为：与。00- 21HB “是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。” “是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。” 1、全额包销 2、余额包销 股票包销的特点是： 股票发行风险转移； 包销的费用高于代销； 发行人可以迅速可靠地获得资金。00- 22HB 1、股票初次发行的条件 2、股票增资发行的条件 3、配股的条件 4、债券发行的条件P8800- 23HB 折价发行 溢价发行 平价发行第127条：股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但。P9100- 24

8、HB （1）市盈率法 （2）净资产倍率法 （3）竞价确定法每每股股净净资资产产每每股股价价格格市市净净率率 每每股股年年收收益益每每股股价价格格市市盈盈率率00- 25HB（证券交易所市场）是专门的有组织的证券集中买卖交易的场所。 场外交易是指证券交易所之外所有证券交易活动的总称。包括：（店头市场）P101P11400- 26HB交易所的组织形式交易所的组织形式会员制证券交易所会员制证券交易所公司制证券交易所公司制证券交易所欧洲的多数交易所欧洲的多数交易所巴西巴西泰国泰国印尼印尼南非南非上海、深圳上海、深圳澳大利亚澳大利亚香港香港马来西亚马来西亚新加坡新加坡印度印度纽约证券交易所纽约证券交易所

9、00- 27HB是由证券公司等证券交易机构在柜台上进行证券买卖，与投资者进行面对面的分散交易的市场。在柜台交易市场交易的股票一般而不能挂牌上市交易。指由非证券交易所会员的经纪人在场外经营上市股票的交易的市场。减少交易佣金费用指机构投资者买卖双方绕过证券商，利用电子计算机网络直接进行大宗股票交易的市场。00- 28HB 1990年11月26日，上海证券交易所成立。1990年底，全国只有13家上市公司。 1991年7月，深圳证券交易所成立。 2004年6月25日，在深圳成立。 2009年10月，在深圳成立。 2013年1月16日，全国（NEEQ，俗称）正式揭牌运营。00- 29HB1、交易时间2、

10、交易单位3、涨跌停板制度4、T+1制度5、证券交易费用（一）证券交易的方式分类（二）证券信用交易P88800- 30HB00- 31HB 上海、深圳证券交易所的交易时间是每周一至五。 上午9:3011:30 下午13:0015:00 法定假日除外。00- 32HB 每个交易日的9:159:25为开盘集合竞价时间。 上海证券交易所：9:3011:30、13:0015:00为连续竞价时间。 深圳证券交易所：9:3011:30、13:0014:57为连续竞价时间，14:5715:00为收盘集合竞价时间。00- 33HB00- 34HB以手为交易单位，。 委托买卖的数量通常为一手或一手的整数倍。 卖出

11、股票、基金、权证时，余额不足100股（份）的部分，应当一次性申报卖出。以手为交易单位，。其买卖规则同A股股票。以手为单位，。00- 35HB我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布，的。旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日的（以ST、*ST开头的股票不得超过），超过涨跌限价的委托为无效委托。ST：公司经营连续二年亏损，特别处理（Special Treatment）*ST：公司经营连续三年亏损，退市预警S：还没有完成股改00- 36HB 当日买进的股票，要到下