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政策红利 PK 市场不确定
作者：宋奕青
来源：《中国经济信息》 2017 年第 02 期
改革图谱的明确让 A 股新一年投资机会和投资风格日渐凸显。
各大券商的岁末压轴大戏 —— 次年度投资策略会议已亮出他们的预期。大型券商对于
2017 年 A 股市场的预期整体偏乐观，认为 2017 年政策红利将逐渐发力。
“政策红利 ”这一概念，既包含顶层宏观政策红利，也包括底层微观政策红利，大到战略规
划，货币、财政政策；小到行业保控政策，区域规划，任何积极政策的出台都有可能为相关板
块及股票创造上涨的机会。
政策风向下凸显确定性机遇
做确定的事，在投资过程中最起码是要把握政策的风向，切不可闭门造车。
对于 2017 年的投资机会，券商们多从宽财政和改革两方面入手，看好财政扩张受益板块
如一带一路、 PPP、基建，以及技术有爆发预期的高科技成长股。
多家券商认为， 2016 年 12 月召开的中央经济工作会议将供给侧结构性改革提高至主线的
高度。这意味着，改革将成为贯穿 A 股全年的布局主线。改革预期有望成为提升风险偏好、
推动行情的催化剂，而改革方向更是新一年行业与主题布局的重要依据。
具体到行业板块投资机会上，较具有代表性的观点来自东兴证券报告，他们在策略报告中
表示重点关注通胀线、财政线、政策线三大投资线索。通胀线索关注直接受益价格回升的采
掘、金属、农业和间接受益于名义增速改善的早周期板块如机械、建材；财政线索关注财政发