第11章国际金融

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1、第第11章章国际金融国际金融 【学习目的与要求学习目的与要求】 通过本章学习，重点理解和掌握以下内容：通过本章学习，重点理解和掌握以下内容： 1外汇、汇率的基本定义；外汇、汇率的基本定义； 2汇率的概念、分类及汇率变动对经济的影响；汇率的概念、分类及汇率变动对经济的影响； 3国际收支的基本定义；国际收支的基本定义； 4国际收支平衡表的主要内容；国际收支平衡表的主要内容； 5国际储备的定义及来源；国际储备的定义及来源； 6国际储备的管理原则与方法；国际储备的管理原则与方法； 7国际资本流动的概念及形式国际资本流动的概念及形式。 （135） 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率一、外汇概述一、外汇概

2、述 (一一)外汇的基本定义及其特点外汇的基本定义及其特点 外汇有动态的和静态的两种含义外汇有动态的和静态的两种含义: 动态的外汇动态的外汇是国际汇兑的简称，是指经过银行等金融是国际汇兑的简称，是指经过银行等金融机构把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债机构把一国货币兑换成另一国货币，借以清偿国际间债权、债务关系的的一种行为或活动。权、债务关系的的一种行为或活动。 静态的外汇静态的外汇是指以外国货币表示的、在国际上可以自是指以外国货币表示的、在国际上可以自由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融资产。由兑换且能被各国普遍接受与使用的一系列金融资产。 国际货币基金组织国际货币基金组织(IM

3、F)曾对外汇作过明确定义曾对外汇作过明确定义: 外汇外汇是货币行政当局是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部汇平准基金组织及财政部)以银行存款、国库券、长短期以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的政府债券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。债权。 1997 年年1 月修订的月修订的中华人民共和国外汇中华人民共和国外汇管理条例管理条例的规定，的规定，外汇包括以下具体内容外汇包括以下具体内容: (1) 外国货币，包括纸币、铸币。外国货币，包括纸币、铸币。 (2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、

4、外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄邮政储蓄 凭证等。凭证等。 (3) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等。股票等。 (4) 特别提款权、欧洲货币单位特别提款权、欧洲货币单位(欧元现已取代欧欧元现已取代欧洲货币单位洲货币单位)。 (5) 其他外汇资产。其他外汇资产。 日常生活中，人们所说的日常生活中，人们所说的外汇外汇是指是指静态静态意义意义上的外汇上的外汇。 作为外汇必须具备以下作为外汇必须具备以下条件和特征：条件和特征： 其一其一是以外国货币表示是以外国货币表示; 其二其二是可自由兑换性，可自由地兑换成是可自由兑换性，可自由地兑换成

5、本币；本币； 其三其三是普遍接受性，在国际经济往来中是普遍接受性，在国际经济往来中为国际社会普遍接受、使用；为国际社会普遍接受、使用； 其四其四是可偿付性，外币资产可以得到偿是可偿付性，外币资产可以得到偿付的保付的保证。 (二)外汇的分类 1自由外汇和记账外汇自由外汇和记账外汇 按照外汇可否自由兑换，外汇可分为自由外按照外汇可否自由兑换，外汇可分为自由外汇和记账外汇。汇和记账外汇。 自由外汇自由外汇，即不需要货币发行国批准，可以，即不需要货币发行国批准，可以自由兑换成其他货币，或是可以向第三者办理支自由兑换成其他货币，或是可以向第三者办理支付的外国货币及支付手段。付的外国货币及支付手段。 记账

6、外汇记账外汇，即不经货币发行国批准，不能自，即不经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币，或对第三国支付的外汇。由兑换成其他货币，或对第三国支付的外汇。 2贸易外汇和非贸易外汇贸易外汇和非贸易外汇 按照外汇的来源和用途，外汇可分为贸易外按照外汇的来源和用途，外汇可分为贸易外汇和非贸易外汇。汇和非贸易外汇。 贸易外汇贸易外汇是指由商品进出口引起收付的外汇。是指由商品进出口引起收付的外汇。商品出口收取的外汇属于贸易外汇收入，商品进商品出口收取的外汇属于贸易外汇收入，商品进口支付的外汇属于贸易外汇支出。口支付的外汇属于贸易外汇支出。 非贸易外汇非贸易外汇是指因劳务和单方面转移而引起是指因劳务和单方面

7、转移而引起收付的外汇，它包括旅游、运输、通讯、银行、收付的外汇，它包括旅游、运输、通讯、银行、保险等部门国际业务收支的外汇，以及国际援助、保险等部门国际业务收支的外汇，以及国际援助、政府捐赠、海外汇款等涉及的外汇。政府捐赠、海外汇款等涉及的外汇。 3即期外汇和远期外汇即期外汇和远期外汇 按外汇买卖交割期限分类，外汇可分按外汇买卖交割期限分类，外汇可分为即期外汇和远期外汇。为即期外汇和远期外汇。 即期外汇也称现汇，即期外汇也称现汇，是指在即期外汇是指在即期外汇买卖交易中按当天汇率成交的外汇，原则买卖交易中按当天汇率成交的外汇，原则上买卖双方须在成交日当天或在成交日后上买卖双方须在成交日当天或在成

8、交日后的两个营业日内办理外汇交割。的两个营业日内办理外汇交割。 远期外汇远期外汇是指在远期外汇买卖交易中，是指在远期外汇买卖交易中，成交双方根据合同的规定在将来的某一日成交双方根据合同的规定在将来的某一日期收付的外汇。期收付的外汇。 二、汇率二、汇率 (一一)汇率的概念及其标价方法汇率的概念及其标价方法 汇率又称汇价，汇率又称汇价，指一个国家的货币折算成另指一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比一个国家货币的比率，即两国货币交换时量的比例关系，或者说两国货币进行买卖的比价。它反例关系，或者说两国货币进行买卖的比价。它反映一国货币的对外价值。映一国货币的对外价值。 折算

9、两种货币的比率，首先要确定以哪一国折算两种货币的比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，这称为汇率的标价方法。货币作为标准，这称为汇率的标价方法。 国际上常用的汇率标价方法有两种：国际上常用的汇率标价方法有两种：直接标直接标价法和间接标价法。价法和间接标价法。 1、直接标价法又称应付标价法、价格标价法，、直接标价法又称应付标价法、价格标价法，是指以一定单位是指以一定单位(1、100、10 000 个单位个单位)的外国的外国货币为标准，折算为若干单位本国货币的表示方货币为标准，折算为若干单位本国货币的表示方法。法。其特点是：其特点是： 外币是基准货币，为计价标准；本币是标价外币是基准货币，为计价标

10、准；本币是标价货币，为计算单位。货币，为计算单位。 在直接标价法下，等式左边的外国货币数额在直接标价法下，等式左边的外国货币数额固定不变，外汇汇率涨落均以等式右边相对的本固定不变，外汇汇率涨落均以等式右边相对的本国货币数额的变化来表示。国货币数额的变化来表示。 2、间接标价法又称应收标价法、数量标价法，、间接标价法又称应收标价法、数量标价法，是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干是指以一定单位的本国货币为标准，折算为若干单位外国货币的表示方法。单位外国货币的表示方法。其特点是：其特点是： 本币为基准货币，为计价标准；外币为标价本币为基准货币，为计价标准；外币为标价货币，为计价单位。货币，为

11、计价单位。 在间接标价法下，等式左边的本国货币数额在间接标价法下，等式左边的本国货币数额固定不变，外汇汇率涨落均以等式右边相对的外固定不变，外汇汇率涨落均以等式右边相对的外国货币数额的变化来表示。国货币数额的变化来表示。 直接标价法和间接标价法之间存在着直接标价法和间接标价法之间存在着一种倒数关系，即直接标价法的倒数就是一种倒数关系，即直接标价法的倒数就是间接标价法，反之亦然间接标价法，反之亦然。 3.美元标价法美元标价法是以一定单位的美元为标准，折合成一定数量其他国家货币来表示汇率的方法。其特点是：其特点是： 美元是标准货币，为计价单位，其他美元是标准货币，为计价单位，其他国家货币是标价货币